注资超900亿元，国电投、华能、华电等央企超460家新能源公司成立

“十四五”以来，作为推动我国能源结构跃迁的中坚，“五大六小”能源央企几乎每年都要在全国各地成立一批新能源公司。进入“十五五”，这一节奏并未放缓。

2026年初至今，“五大六小”11家能源央企已合计新成立461家新能源及相关公司，注册资本总额达930.05亿元，从数量和总资本上都延续了“十四五”以来的扩张惯性。

五大发电：332家、821.8亿元

国家能源集团、华能集团、国家电投等五大发电集团仍是这轮扩张的绝对主力军。2026年初至今，五大发电集团新成立332家新能源公司，注册资本合计约821.8亿元，占11家央企总量的七成公司和近九成资本。

具体来看，国家电投以114家新公司居首位，其后依次为华能集团75家、华电集团59家、大唐集团52家、国家能源集团32家紧随其后。

从单个公司看，大额注册资本多对应大型水电、核电及大基地项目。国家电投青粤（青海）能源开发有限责任公司注册资本151亿元，核心任务‌服务青海海南清洁能源外送基地（“青电入粤”工程）开发建设；国电投核电（莱阳）核能有限公司注册资本100亿元，系山东莱阳核电项目1、2号机组业主单位，负责投资、建设及运营管理；大唐（鄂尔多斯市）能源开发有限公司注册资本100亿元，由大唐国际发电、江苏省国信集团、鄂尔多斯市新能源开发企业合资组建，是“蒙电入苏”风光储一体化大基地唯一开发主体和投资开发主体；华电（西藏）水电开发有限公司注册资本30亿元，是华电集团与西藏签署的金沙江上游水风光一体化基地投资开发主体。

▲亿元以上企业

与此同时，大量50万元、100万元的项目公司则承担分布式光伏、县域新能源、储能等小型项目开发，形成“大平台+小项目”的梯队结构。

从注册地看，内蒙古、新疆、云南、西藏、青海等地新注册公司多围绕风光水等沙戈荒、清洁能源大基地项目；江苏、山东、浙江、广东、福建等东部沿海则聚焦海上风电、核电、综合能源和能源销售。例如，华能集团在盐城、东台布局海上风电，国家电投在莱阳、雷州落子核电，中广核在陆丰、苍南推进核电项目，中核集团则在江苏、辽宁、福建、海南、甘肃、新疆、雄安等地批量设立能源销售公司。

六小豪门：129家、108亿元，

“六小豪门”方面，三峡集团、华润电力、中广核、中核集团、国投电力、中节能合计新设129家公司，已披露注册资本约108.25亿元。

其中，中广核以45家位居“六小”中首位，中核集团30家，中节能17家，华润电力16家，三峡集团11家，国投电力10家。

资金投向上，清洁能源大基地是共同偏好。例如，三峡集团青海能源投资有限公司注册资本10亿元，主要围绕青海推进风电、光伏、储能等新能源项目开发；华润新能源（会理）有限公司注册资本约9.35亿元，是华润新能源在西南地区（四川凉山）拓展清洁能源版图的开发主体；国投电力雅砻江（新龙）、雅砻江（甘孜）、雅砻江（道孚）清洁电力有限公司注册资本均为5亿元，是国投电力为高效推进雅砻流域内水、风、光一体化开发而进行的地域性布局；中广核新能源（六安叶集）有限公司注册资本约2.13亿元，其投资建设的中广核叶集区集安渔光互补光伏项目已取得重要进展，近期又成功竞得六安市叶集区一宗公用设施用地。

▲亿元以上企业

与五大集团相比，“六小”区域更为聚焦，中广核密集布局云南、内蒙古、陕西；中核集团拓展售电与综合能源服务；华润电力继续加码新疆、内蒙古；三峡集团则围绕青海、海南、河北、江苏落子；国投电力重点布局四川雅砻江流域清洁能源。

两个变量

在业务构成上，新成立公司，大多涵盖风光储等新能源业务的开发，其中以新能源命名的企业为247家仍是绝对基本盘，但有两个变量已经清晰浮现。

其一，储能正以独立主体的形态快速成军。名单中17家公司名称直接含“储能”，其中国家电投独占12家、华电集团、大唐集团、三峡集团、华润电力、中节能各1家，储能不再是新能源电站的附属，而是独立注册的公司主体。

其二，名称含“科技、数智、智慧、数字化”的公司达56家，业主主要涵盖虚拟电厂、综合智慧能源、能源数字化平台等，与动辄百亿注册资本的大基地、核电、水电项目不同，这批公司注册资本普遍不大，但战略指向明确央企新能源投资正从发电侧向交易侧、调度侧和用户侧延伸。