光伏大洗牌，央国企“急刹车”

2026年，光伏行业迎来大规模清退潮。

据北极星统计，今年以来已有2935个光伏项目、超19.3GW指标被收回——这差不多是一个中等省份两年的新增装机，如今正在被成批注销。

翻开各地的废止清单，央国企是这轮清理的主力。在广东惠州废止的7.58GW光伏项目中，广东能源集团占到1530MW，华能450MW、华润410MW、中电建180MW，中核、国家电投分别为100MW。广西百色一次性清退1601个分布式光伏项目，备案容量超5.78GW，开发业主涉及中电建、华能、华电、华润、中广核、国家电投、中核汇能等多家央企旗下公司。贵州清理超1GW光伏项目中，华能370MW、中核250MW、中国能建150MW、华电100MW。山西三批次砍掉超2.875GW光伏项目，国投、华电、中能建、三峡、国家能源集团等多家央企上榜。

各地废止理由高度一致：备案超过两年，逾期未建设、长期停滞。

表面看是进度问题，根源是项目收益账算不通。

固定电价时代，拿到备案指标就等于锁定了稳赚不赔的资产。靠补贴和固定电价托底，项目收益清晰可算。即便不建设，转手卖项目公司股权也能赚差价。央国企凭借资金与信用优势，是拿指标的绝对主力。

136号文落地，直接改写了测算模型。电价市场化波动、消纳紧张，叠加配储、接入成本抬升，大量存量项目IRRRR重算后直接跌破央国企6.5%—7%的立项红线。账算不过来，项目只能搁置，最终被清退。

更为值得警惕的是爆发的“弃标潮”。2026年前9个月，已有118个光伏招标项目出现异常终止、流标、废标情况。

其中，备受行业关注的是多起央企主动弃标违约事件。作为行业信用标杆与龙头主力，接连弃标止损，本身就宣告了投资风向转变的强烈信号。塔城上电电力托里县160万千瓦光伏发电项目五标段（200MW）和七标段（150MW）EPC项目，分别由中铁二十四局、中交（天津）中标，两标段中标总价超7.7亿元，但受组件成本、电价预期影响，原有报价已无法覆盖建设成本，落地即亏。中建二局联合体中标内蒙古巴彦淖尔6.4亿元分布式光伏项目，同样拒收中标通知书。华能系在云南红河州主动放弃460MW集中式光伏开发权，7个项目被政府收回二次竞配。签下去亏的比保证金还多，弃标反而成了理性止损。

一边是存量项目规模清退，一边是企业主动弃标止损。一收一弃之间，光伏开发的底层逻辑彻底切换。过去拼资源抢路条、冲装机规模的时代已经结束。现在竞争的核心是"谁能算得过账"，负荷在哪、消纳怎么解、电价结构怎么搭、配储成本怎么摊、全周期现金流能不能打正，只有能实现稳定盈利的项目，才有落地价值。